套利定价理论公式,套利定价理论模型

日期:2018-08-11 15:05:19 来源:互联网
    套利定价理论公式,套利定价理论模型Ste油en Ross教授长期以来一直对CAPM持批评态度,他对CAPM假设的有效性提出了质疑(D. 1976年.他完全以套利观点为基础开发了一个棋型,即套利定价理论(Arbitrage Pricing Theory.APT)棋型。既然该模皿是食利观点为基础的.因此我们在此先解释一下套利的含义。
    套利定价理论套利(Arbitrage)就是在两个不同的市场上以两种不同的价格同时买入和卖出某证券。通过在一个市场上以较低的价格买进并同时在另一市场卜以较高的价格卖出.套利者就能在没有风险的情况下获利。但要注愈的是.因为套利收益根据定义是没有风险的,所以投资者一旦发现这种机会就会设法利用.并阳肴他们的买进和卖出消除这些获利机会。这就意味着无风险套利机会的存续时问很短。
    套利定价理论我们举一个例子说明上述分析的含义。找们来考虑当存在三只证券时如何创造套利机会.这三只证券是表7一1中的A、比C。套利定价理论这些证券能以表中的价格在当前购买,而且从现在起一年内侮一只证券只能产生悄形和情形2这两种回报之一。不同的回报取决于某种倾外的市场风险(比如通货膨胀)。
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